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Elecciones 2019

En Wall Street atribuyen una “alta probabilidad de impago” para los bonos argentinos

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Recientes informes de Merrill Lynch, Moody’s y JP Morgan dieron señales de alerta sobre la debilidad de los activos financieros argentinos y anticiparon un escenario de reestructuración o default de la deuda soberana de Argentina.

Un reporte de Moody’s refirió que “la situación económica y financiera de Argentina seguirá en contracción ante un aumento del riesgo político“, mientras que cuestionó las últimas medidas tomadas por el Gobierno por ser “negativas en términos crediticios para el soberano, las provincias y los municipios, y para la mayoría de los sectores empresariales”.

“El resultado de las elecciones primarias nacionales de Argentina desencadenó una severa reacción del mercado, a raíz de lo cual el Gobierno anunció varias medidas, como el congelamiento de los precios de algunos productos, los controles de capital y el ‘reperfilamiento’ de la deuda soberana”, detalló el informe.

“La difícil situación económica, la volatilidad monetaria, la alta inflación y la actual incertidumbre política generan un entorno crediticio negativo y añaden presión sobre las finanzas del Gobierno”, afirmó este jueves Gersan Zurita, vicepresidente Senior de de Moody’s.

Para Moody’s, también las provincias y los municipios “tendrán problemas de liquidez como resultado de la dificultad para refinanciar los vencimientos de deuda ante la restricción del acceso a los mercados”, mientras que “los altos costos de financiamiento y el aumento de la inflación perjudicarán a muchas empresas argentinas”.

 Los mercados de deuda están valuando una alta probabilidad de incumplimiento o reestructuración (JP Morgan)

La calificadora de riesgo destacó que “los exportadores se verán favorecidos por la depreciación del peso”, aunque espera “un debilitamiento de la cobertura de deuda corporativa y de la liquidez en los próximos 12-18 meses ante una inflación persistentemente alta y mayores costos de financiamiento”.

También advirtió por la “disminución de los depósitos” a partir de las elecciones primarias, debido a que en el mes posterior a las PASO del 11 de agosto las colocaciones del sector privado en dólares se redujeron casi 30%, de USD 32.499 millones a USD 23.017 millones el pasado 9 de septiembre.

En tanto, Bank of America Merrill Lynch puntualizó que “en la actualidad, los bonos de Argentina tienen un precio de muy probable impago” y, en con ese escenario, trazó distintas proyecciones de recuperación de los fondos invertidos.

“Dadas las preocupaciones de los inversionistas, proporcionamos herramientas para estimar el valor potencial de recuperación de la deuda del gobierno argentino en moneda extranjera bajo diferentes escenarios”, señaló el reporte de la institución norteamericana.

 El resultado de las elecciones primarias de Argentina desencadenó una severa reacción del mercado (Moody’s)

“Nuestro enfoque se centra en los flujos de efectivo disponibles para el servicio de la deuda después de excluir el servicio de la deuda con el FMI y otros multilaterales. Es muy útil para analizar el impacto de los pagos de la deuda del FMI, el superávit primario y otras hipótesis macroeconómicas en la recuperación”, precisó.

Por ejemplo, para un rango de rendimientos entre 9% y 10% anual en dólares y un superávit primario a medio plazo cercano al objetivo del FMI para 2020 –entre 0,75% y 1% del PBI- Bank of America Merrill Lynch prevé “valores de recuperación entre 30% y 49% para la deuda emitida en moneda extranjera”.

“Mostramos la sensibilidad del valor de recuperación a diferentes supuestos de crecimiento, superávit primario, acceso a los mercados, calendario de amortización del FMI, tipo de cambio real, etcétera. Sólo un 0,25% de aumento del superávit primario respecto del PBI a mediano plazo eleva la recuperación en USD 10” por cada 100 dólares invertidos, afirmó. “Si el Gobierno recuperara el acceso a los mercados en siete años, la recuperación mejoraría alrededor de 5 dólares“, agregó.

 Merrill Lynch prevé valores de recuperación entre 30% y 49% para la deuda argentina en moneda extranjera

En la misma línea, un informe de JP Morgan señaló que “los mercados de deuda de Argentina han estado valorando una alta probabilidad de un incumplimiento/reestructuración desde la gran victoria de la oposición en las recientes elecciones primarias”.

Por ejemplo, JP Morgan enfatizó que los Credit Default Swap (seguro contra el incumplimiento soberano) a cinco años se amplió en 2.700 puntos básicos en el último mes posterior a las PASO para emisiones de títulos públicos argentinos emitidos bajo legislación extranjera, que son aquellos sobre los que ponen el foco los fondos de inversión globales.

JP Morgan advirtió que esos bonos argentinos ahora cotizan en alrededor del 40% de su valor nominal “después de una mayor debilidad monetaria, fuga de capitales y disminución de las reinversiones en títulos de deuda a corto plazo en los últimos días”, como Letras del Tesoro.

 La discusión sobre la deuda soberana tendrá que esperar hasta que se establezca un nuevo Gobierno (JP Morgan)

Ello explicó, según JP Morgan, por qué “el Gobierno anunció un forzado reperfilamiento de los vencimientos de las Letras del Tesoro a corto plazo (Letes, Lecaps, Lecer y Lelink) para inversores institucionales y manifestó su deseo de participar en un reperfilamiento ‘voluntario’ de bonos (de mediano y largo plazo) con legislación externa y local“.

“Dadas las próximas elecciones el 27 de octubre, cualquier discusión sobre la deuda con ley argentina y extranjera probablemente tendrá que esperar hasta que se establezca un nuevo Gobierno, mientras que los bonos del Tesoro a corto plazo ya extendido sus vencimientos por decreto presidencial”, indicó la banca estadounidense.

El enfoque de una reestructuración de la deuda delineado tanto por Merrill Lynch y JP Morgan se da en un contexto de caída de la actividad económica en Argentina, que elevó el ratio de deuda/PBI al 90%, con una estimación de deuda pública bruta de unos 310.000 millones de dólares.

 En la actualidad, los bonos de Argentina tienen un precio de muy probable impago (Merrill Lynch)

Asimismo, la devaluación del peso argentino también eleva este ratio, ya que el 81% de la deuda soberana está emitida en moneda extranjera. Para JP Morgan, una nueva suba del dólar, a 70 pesos en la cotización mayorista para fin de año, incrementaría el nivel de la deuda soberana al 95% del PBI.

Acotó que “la incertidumbre por los cambios de política en el futuro, ante la experiencia histórica de incumplimiento bajo los anteriores gobiernos peronistas, probablemente pesaron sobre las preocupaciones de los inversores“, mientras que consideró que “la participación del FMI en el financiamiento y la determinación de sus vencimientos también será clave“.

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Elecciones 2019

El escrutinio definitivo ratificó que la victoria electoral de Alberto Fernández se consolidó en la provincia de Buenos Aires y el norte de la Argentina

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La Cámara Nacional Electoral confirmó que el candidato presidencial del Frente de Todos logró el 48.24%, mientras que Mauricio Macri, de Juntos por el Cambio, logró el 40.28% de los sufragios válidos

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Elecciones 2019

Escrutinio definitivo: el Frente de Todos estiró su ventaja sobre Juntos por el Cambio

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La dupla Fernández-Fernández obtuvo 74.097 votos más, mientras que la fórmula Macri-Pichetto tuvo una caída de 0,10 por ciento. los apoderados del FdT ampliaron su denuncia sobre irregularidades en el conteo realizado en siete consulados.

Ya hay datos del escrutinio definitivo. Por ahora corresponden a las provincias de Santa Fe, Tucumán, San Juan, Misiones, Catamarca, Salta, Santa Cruz, La Pampa, Formosa y Entre Ríos. En estos diez distritos el Frente de Todos estiró un poco su ventaja sobre Juntos por el Cambio. En tanto, los apoderados del FdT ampliaron su denuncia sobre irregularidades en el escrutinio realizado en siete consulados.

Si se consideran estas provincias, que representan el 26 por ciento del padrón total del país, Alberto Fernández obtuvo 74.097 voto más (0,13 por ciento). En números pasó de 3.444.534 (50,17 por ciento) a 3.518.631 (50,30 por ciento). En tanto que Mauricio Macri incrementó 42.181 votos pero en porcentajes representan una caída de 0,10.

El escrutinio definitivo en estas diez provincias es el siguiente:

Entre Ríos: Macri 44,47 por ciento. Fernández 44,35 por ciento. Macri creció 5.470 votos y bajó 0,02 puntos, y Fernández subió 5.921 votos y 0,03 puntos porcentuales.

Catamarca: Fernández 56,66 por ciento vs. Macri 34 por ciento. Fernández subió 8.038 votos y 0,02 puntos, y Macri aumentó 4.850 votos y 0,02 por ciento.

Formosa: Fernández obtuvo 65,41 por ciento y. Macri 28,24 por ciento. Alberto Fernández subió 4.388 votos que representa 0,27 puntos, y Macri subió 838 votos y bajó 0,27 puntos.

Misiones: Fernández recibió 57,73 por ciento y Macri el 33,86 por ciento. Fernández subió 13.300 votos y 0,13 por ciento, y Macri subió 6.663 votos y cayó 0,08 por ciento.

San Juan: Fernández cosechó el 53,04 por ciento y Macri recibió el 35,11 por ciento. Fernández subió 2.175 votos (0,04 por ciento) y Macri subió 1.222 votos y bajó 0.02.

Tucumán: Fernández obtuvo el 57,78 por ciento, en tanto que Macri recibió el 33,91 por ciento. Fernández subió 6.565 votos mientras que Macri subió 4.148 votos.

Santa Fe: Macri se impuso con el 43,46 por ciento. Fernández recibió el 42,70 por ciento de los votos. Macri subió 7.356 votos y bajó 0,04 puntos. Fernández subió 9.410 votos y subió 0,06 por ciento.

Santa Cruz: Les Fernández ganaron con el 59,77 por ciento. Macri alcanzó el 28,24 por ciento. Fernández subió 1.620 votos y bajó 0,05 puntos. Macri subió 918 votos.

La Pampa: Fernández se quedó con el 50,07 por ciento y Macri con 37,74 por ciento. Fernández subió 3.506 votos y bajó 0,01 puntos, y Macri subió 2.740 votos.

Salta: Fernández ganó con el 48,82 por ciento sobre Macri que obtuvo 34,74 por ciento. Fernández subió 19.174 votos y 0,52 puntos, y Macri subió 7.976 votos y bajó 0,40.

En tanto, los apoderados del Frente de Todos ampliaron la denuncia por irregularidades en el recuento de votos de los argentinos en el exterior que realizó el gobierno de Cambienos. En tal sentido, señalaron que en los consulados de Miami, Nueva York y  Estocolmo, las autoridades se negaron a realizar el procedimiento de apertura de sobres y constatación de la identidad de los votantes por correo postal. En otras ciudades, donde se realizó el voto presencial “se permitió continuar votando a los electores que no habían ingresado al local de votación hasta las 18”.

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Elecciones 2019

Escándalo en la elección de Maipú: Ramos Padilla giró la denuncia a la justicia electoral

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El juez federal de Dolores, Alejo Ramos Padilla, remitió al Juzgado Federal con Competencia Electoral a cargo de Adolfo Ziulu la denuncia del Frente de Todos de Maipú por irregularidades en los comicios del último domingo en ese municipio bonaerense, al tiempo que el candidato del FdT, Facundo Coudannes adelanto que presentará un pedido de impugnación.

El pasado 27 de octubre, el radical Matías Rappallini, candidato de Juntos por el Cambio, obtuvo su reelección por un margen de 48 votos en un distrito de diez mil habitantes. En las horas posteriores surgieron denuncias de empleados municipales a quienes les habrían retenido el DNI para impedir que votaran. El Frente de Todos confirmó 30 denuncias, pero trascendió que hay 150 casos similares.

El juez Ziulu deberá decidir cómo sigue el caso. La Ley Electoral de la provincia de Buenos Aires establece de uno a tres años de prisión a quien retenga el DNI de un elector impidiéndole votar. Por su parte, los apoderados de Coudannes presentarán en el juzgado Federal de La Plata y en la Junta Electoral Provincial un pedido de impugnación total de las elecciones en el municipio.

Coudannes aseguró además que aportarán todas las pruebas que demostrarán la veracidad de los hechos denunciados y presentarán un pedido de citación a los damnificados, así como la intervención de la Gendarmería Nacional, por considerar que la policía distrital cometió irregularidades cuando los damnificados quisieron realizar la denuncia correspondiente.

“Lo sucedido es de una gravedad institucional sin precedentes”, advirtió el candidato opositor.

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